бета

Если мы оцениваем восходящий коэффициент бета для молодой фирмы путем анализа сопоставимых фирм, то у нас есть две альтернативы.

If you are estimating a bottom-up beta for a young firm by looking at comparable firms, you have two choices:

Дамодаран, Асват / Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активовDamodaran, Aswath / Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Damodaran, Aswath

© 2002 by Aswath Damodaran

Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов

Дамодаран, Асват

© Альпина Бизнес Букс, 2004, перевод, оформление

© 2002 by Aswath Damodaran

Тем самым, стратегические планы фирмы по введению новых видов деятельности в будущем могут быть учтены в оценках коэффициентов бета, проводимых для будущих периодов.

In fact, a firm’s strategic plans to enter new businesses in the future can be brought into the beta estimates for future periods.

Дамодаран, Асват / Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активовDamodaran, Aswath / Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Damodaran, Aswath

© 2002 by Aswath Damodaran

Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов

Дамодаран, Асват

© Альпина Бизнес Букс, 2004, перевод, оформление

© 2002 by Aswath Damodaran

— Можно пересекать «границу» дважды в день, дважды в час, если принимать бета-блокаторы, — негромко сказал он.

“You can cross over twice in a day, in an hour, if you take beta-blockers,” he said quietly.

Стросс, Чарльз / Семейное делоStross, Charles / The Family Trade

The Family Trade

Stross, Charles

© 2004 by Charles Stross

Семейное дело

Стросс, Чарльз

Для оценки стоимости собственного капитала для акций с небольшой капитализацией и коэффициентом бета, равным 1,2, например, можно сделать следующее (предполагая, что безрисковая ставка равна 5,1%, а премия за рыночный риск составляет 4%):

To estimate the cost of equity for a small cap stock with a beta of 1.2 (assuming a riskfree rate of 5.1% and a market risk premium of 4%), for instance, you would do the following:

Дамодаран, Асват / Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активовDamodaran, Aswath / Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Damodaran, Aswath

© 2002 by Aswath Damodaran

Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов

Дамодаран, Асват

© Альпина Бизнес Букс, 2004, перевод, оформление

© 2002 by Aswath Damodaran

При оценке публично торгуемых фирм мы использовали безрычаговые коэффициенты бета для сфер бизнеса, в которых функционируют фирмы, чтобы оценить восходящие бета, поскольку на этих коэффициентах основана стоимость собственного капитала.

When valuing publicly traded firms, we used the unlevered betas of the businesses that the firms operated in to estimate bottom-up betas – the costs of equity were based upon these betas.

Дамодаран, Асват / Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активовDamodaran, Aswath / Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Damodaran, Aswath

© 2002 by Aswath Damodaran

Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов

Дамодаран, Асват

© Альпина Бизнес Букс, 2004, перевод, оформление

© 2002 by Aswath Damodaran

Далее мы предполагаем, что в периоде стабильного роста коэффициент бета станет уменьшаться, достигнув в 10-м году 1%, а стоимость долга до уплаты налогов будет снижаться до 8%.

In stable growth, after year 10, we assume that the beta will decrease to 1.00 and that the pre-tax cost of debt will decrease to 8%.

Дамодаран, Асват / Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активовDamodaran, Aswath / Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Damodaran, Aswath

© 2002 by Aswath Damodaran

Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов

Дамодаран, Асват

© Альпина Бизнес Букс, 2004, перевод, оформление

© 2002 by Aswath Damodaran

Какова бета нынешнего портфеля активов компании?

What is the beta of the company’s existing portfolio of assets?

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансовBrealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate Finance

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Это измерение можно адаптировать для оценки общего коэффициента бета частного предприятия.

We could adapt this measure to estimate a total beta for private businesses.

Дамодаран, Асват / Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активовDamodaran, Aswath / Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Damodaran, Aswath

© 2002 by Aswath Damodaran

Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов

Дамодаран, Асват

© Альпина Бизнес Букс, 2004, перевод, оформление

© 2002 by Aswath Damodaran

Витамины-антиоксиданты, такие как витамин С и E5 биофлавоноиды, бета- каротин, также защищают глаза от повреждения, и способствуют восстановительным процессам, поддерживая синтез коллагена.

Vitamins-antioxidants such as vitamins C and E, bioflavonoids, beta-carotene also protect eyes from damaging and facilitate anabolic processes supporting collagen biosynthesis.

http://www.patentlens.net/ 11/1/2011

http://www.patentlens.net/ 11/1/2011

размещенная в Интернете база данных по США, содержит обновляемые коэффициенты бета и безрычаговые коэффициенты бета (без учета долгов), классифицированные по секторам.

This dataset on the web has updated betas and unlevered betas by business sector in the United States.

Дамодаран, Асват / Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активовDamodaran, Aswath / Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Damodaran, Aswath

© 2002 by Aswath Damodaran

Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов

Дамодаран, Асват

© Альпина Бизнес Букс, 2004, перевод, оформление

© 2002 by Aswath Damodaran

Инсулин - это гормон, выделяемый поджелудочной железой, а точнее бета-клетками островков Лангерганса.

Insulin is the hormone that is produced by the pancreas, in particular, by the beta-cells of Langerhans islets.

http://www.patentlens.net/ 18.10.2011

http://www.patentlens.net/ 18.10.2011

При этом лекарственное средство содержит моноклональные, поликлональные, рекомбинантные, иммунные или естественные антитела к бета-субъединице рецептора инсулина в активированной форме.

At that the medicinal drug (medication) contains monoclonal, polyclonal, recombinant, immune or natural antibodies to beta-subunit of the insulin receptor in activated form.

http://www.patentlens.net/ 18.10.2011

http://www.patentlens.net/ 18.10.2011

Наличие в поджелудочной железе функционально активных бета-клеток является предпосылкой для проявления эффекта этих средств.

The presence of functionally active beta-cells in the pancreas is a prerequisite for the effect of anti-diabetic drugs.

http://www.patentlens.net/ 18.10.2011

http://www.patentlens.net/ 18.10.2011

Рисунок 8.6. Оценка коэффициента бета для компании Titan Cement: индекс MSCI Global

Figure 8.6: Beta Estimate For Titan Cement: MSCI Global Index

Дамодаран, Асват / Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активовDamodaran, Aswath / Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Damodaran, Aswath

© 2002 by Aswath Damodaran

Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов

Дамодаран, Асват

© Альпина Бизнес Букс, 2004, перевод, оформление

© 2002 by Aswath Damodaran

При этом для получения антител используют человеческий или гетерологичный интерферон альфа, бета или гамма, в том числе рекомбинантный, причем используют смесь различных, преимущественно сотенных, гомеопатических разведений.

In order to obtain antibodies, human or heterologous interferon alpha, beta, or gamma, including recombinant interferon, is used; a mixture of various, mostly centimal, homeopathic dilutions being employed.

http://www.patentlens.net/ 11.11.2011

http://www.patentlens.net/ 11.11.2011