обыкновенная акция

Объясните, почему обыкновенная акция фирмы, пользующейся займами, представляет собой опцион «колл».

Explain why the common stock of a firm that borrows is a call option.

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансовBrealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate Finance

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Каждая обыкновенная акция Общества предоставляет акционеру – ее владельцу одинаковый объем прав.

Every ordinary share of the Company provides the shareholder – its owner equal scope of rights.

© 2002-2008 Аэрофлот - Российские авиалинии

http://www.old.aeroflot.ru/ 8/13/2009

© 2002-2008 Aeroflot - Russian Airlines

http://www.old.aeroflot.ru/ 8/13/2009

Применительно к компании «Циркулярная пила» мы должны интерпретировать «стоимость акции» в этом выражении как «стоимость активов», ибо обыкновенная акция представляет собой опцион «колл» на активы фирмы.

To apply this to Circular File, we have to interpret “value of share” as “asset value,” because the common stock is a call option on the firm’s assets.

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансовBrealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate Finance

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Оценка справедливой стоимости на конец года — $4,300 для обыкновенных акций и $71.4 — для привилегированных.

We see the fair value of Sberbank shares at the end of 2007 at $4,300 for ordinary shares and $71.4 for preferred shares.

© 2009-2010

http://www.tkbc.ru/ 11/12/2011

© 2009-2010

http://www.tkbc.ru/ 11/12/2011

На годовом Общем собрании акционеров ОАО «МРСК Волги» 30 мая 2008 года принято решение не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям Общества по итогам 2007 года.

At the Company's Annual General Meeting of Shareholders held on 30 May 2008 it was decided not to pay a dividend on the Company's ordinary shares on the results of 2007.

© 2009-2011 ОАО "МРСК Волги"

http://www.mrsk-volgi.ru/ 12/29/2011

© 2009-2011 IDGC of Volgi

http://www.mrsk-volgi.ru/ 12/29/2011

Как и следовало ожидать, наименее изменчивыми ценными бумагами оказались казначейские векселя, а самыми изменчивыми — обыкновенные акции малых фирм.

As expected, Treasury bills were the least variable security, and small-firm stocks were the most variable.

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансовBrealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate Finance

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Вы начинаете подыскивать обыкновенные акции с таким же риском, как и ваша инвестиционная возможность.

You search for a common stock with the same risk as the investment.

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансовBrealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate Finance

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Розенкранцу принадлежит 1% обыкновенных акций А.

Rosencrantz owns 1 percent of the common stock of A.

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансовBrealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate Finance

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Участники (акционеры) эмитента, владеющие не менее чем 5 процентами уставного капитала эмитента или не менее чем 5 процентами обыкновенных акций эмитента по состоянию на 08.05.2009 (последняя дата закрытия реестра):

Participants (shareholders) of the Issuer holding at least 5 percent of the Issuer's authorized capital or at least 5 percent of ordinary shares as of 08.05.2009 (last date of the register closing):

© МРСК Юга

http://en.mrsk-yuga.ru/ 12/15/2011

© IDGC of the South

http://en.mrsk-yuga.ru/ 12/15/2011

В результате размещения дополнительной эмиссии уставный капитал ЧЦЗ увеличится на 48.78 млн рублей за счет выпуска 48.78 млн обыкновенных акций номиналом 1 рубль каждая.

Chelyabinsk Zinc Plant is expected to increase its charter capital by issuing 48.78 million new ordinary shares with a value of RUR1 each.

© 2009-2010

http://www.tkbc.ru/ 11/25/2011

© 2009-2010

http://www.tkbc.ru/ 11/25/2011

Совокупная рыночная стоимость обыкновенных акций компании «Недвижимость Окифиноки» составляет 6 млн дол., совокупная стоимость ее долга — 4 млн дол.

The total market value of the common stock of the Okefenokee Real Estate Company is $6 million, and the total value of its debt is $4 million.

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансовBrealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate Finance

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Скажем, вместо того чтобы инвестировать напрямую в обыкновенные акции, они могли бы делать это через пенсионные фонды или страховые компании, которые пользуются более благоприятным режимом налогообложения.

For example, instead of investing directly in common stocks, they can do so through a pension fund or insurance company, which receives more favorable tax treatment.

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансовBrealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate Finance

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Дивиденды по обыкновенным акциям Общества по итогам 2008 года не выплачивать.

Dividends on ordinary shares were not paid at the end of 2008.

© МРСК Юга

http://en.mrsk-yuga.ru/ 12/15/2011

© IDGC of the South

http://en.mrsk-yuga.ru/ 12/15/2011

Дополнительные издержки, непосредственно связанные с эмиссией обыкновенных акций и опционами на покупку акций, отражаются как уменьшение капитала за вычетом всех налогов.

Incremental costs directly attributable to the issue of ordinary shares and share options are recognised as a deduction from equity, net of any tax effects.

© 2008-2010 ОАО Мосэнерго

http://www.mosenergo.ru 12/19/2011

© 2008-2010 OAO Mosenergo

http://www.mosenergo.ru 12/19/2011

Мы рассмотрели также куда более рисковый тип инвестиций — рыночный портфель обыкновенных акций.

We also considered a much riskier investment, the market portfolio of common stocks.

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансовBrealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate Finance

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004